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    鋼鐵行業(yè)成本攀升勿輕言鋼價將暴跌

    作者:鋼結構網(wǎng)    
    時間:2009-12-23 10:02:17 [收藏]

      6月以來,一場“疑似”鋼價將暴跌的悲觀情緒席卷A股市場,一些投資者一時談“鋼”色變。然而,這種市場預期并未得到鋼材現(xiàn)貨市場的佐證,而即將到來的鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季或將證明國內(nèi)鋼價暴跌的概率非常低。

      近兩個月來,持續(xù)、緩慢下調的鋼價加劇了市場對鋼價暴跌的預期。這種悲觀情緒很快傳染到A股市場,并直接導致了鋼鐵股的深幅調整。8月以來,一向“堅強”的鋼鐵板塊卻經(jīng)歷了20%左右的深幅調整,邯鄲鋼鐵成為第一只“破凈”鋼鐵股,鋼鐵龍頭企業(yè)的市盈率降至7倍以下。一些人認為,鋼價可能又要以暴跌的方式來完成一輪調整。

      這種擔憂并非空穴來風。2002年以來,鋼鐵行業(yè)走過了超預期的“黃金六年”,鋼鐵業(yè)何時進入周期性調整開始觸動人們的神經(jīng)。而即便是在“黃金六年”,鋼價也經(jīng)歷了2004年和2005年兩次大幅波動,其中2005年的鋼價下滑幅度更是高達40%。

      在投資者對鋼鐵業(yè)心生憂慮的同時,鋼材現(xiàn)貨市場進入了傳統(tǒng)的淡季,再加上奧運因素的影響,鋼價在6月上旬達到峰值后開始持續(xù)小幅下滑。8月,中鋼協(xié)表示,今年下半年鋼價上漲已無空間,高位盤整可能性較大。

      在此背景下,鋼鐵行業(yè)分析師在A股市場甚至香港市場上幾乎集體“唱空”。

      但是,鋼價“暴跌”的假設并沒有得到現(xiàn)貨市場的認同。中鋼協(xié)和商務部的數(shù)據(jù)顯示,6月初,國內(nèi)鋼材價格階段性見頂;7月份,鋼價高位盤整;8月份,相對于6月高點,螺紋鋼價格的下調幅度在6%左右,部分板材的下調幅度在6%-10%之間。這樣的價格波動均在正常調整范圍內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士認為,在鐵礦石、焦炭原燃料價格沒有出現(xiàn)大幅滑落的前提下,鋼材價格下調的空間已經(jīng)很小。

      更重要的是,與2005年鋼價波動相比,2008年的鋼鐵業(yè)已不同往昔。2005年的鋼價下滑是由于出口退稅調整、鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策等因素集中發(fā)力,并與鋼材過剩、利潤虛高形成合力,最終鋼價出現(xiàn)了1500元/噸的大幅調整。今年的情況則是,鋼鐵行業(yè)成本節(jié)節(jié)攀升,利潤空間被不斷擠壓,國內(nèi)需求與產(chǎn)能基本保持平衡。國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速6年來首次低于兩位數(shù),7月份粗鋼產(chǎn)量同比增速回落至7.5%左右,產(chǎn)能釋放壓力大大減輕。盡管下半年將有近千萬噸熱軋產(chǎn)能投產(chǎn),但這只是鋼材產(chǎn)品結構的調整問題,不影響整體供需平衡。另外,國內(nèi)外鋼材價差并沒有縮小,7月鋼材出口量出現(xiàn)回升,這有助于國內(nèi)鋼材供需平衡。

      此外,鋼鐵行業(yè)很快將進入9月的消費旺季,受奧運影響的一些工程項目也將陸續(xù)開工,地震災后重建開始進入“正題”,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的上空將會有更多的陽光閃耀。
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