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    鋼鐵的秋分

    作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
    時(shí)間:2009-12-23 10:02:53 [收藏]


        9月22日,周一,農(nóng)歷秋分。這是一道分水線。每年從這天起,一天之中黑夜的時(shí)間長(zhǎng)度開始超過白晝。
        楊元松一早就坐在辦公桌前,沏上一壺鐵觀音,等著。和全國(guó)眾多鋼材經(jīng)銷商一樣,盡管心存僥幸,卻不敢對(duì)這個(gè)新的星期抱有太多期望。
        他在上海的經(jīng)銷公司月銷售鋼材1000~2000噸,是寶鋼、鞍鋼等多家鋼鐵公司的一級(jí)代理商,也是這些鋼鐵巨頭通往終端客戶的龐大系統(tǒng)中的一條血管。
        這天開市前,沙鋼公布了部分產(chǎn)品9月下旬的出廠價(jià),較之9月11日公布的中旬價(jià)格,大多數(shù)產(chǎn)品下調(diào)了100~150元/噸。
        此前一天,沙鋼宣布螺紋鋼下調(diào)250元/噸,鋼鐵降價(jià)潮正蜂擁而至,因此面對(duì)今天的調(diào)價(jià)結(jié)果,楊元松只是并不吃驚地抿了一口茶。
        9月18日,寶鋼宣布大幅下調(diào)11月碳鋼產(chǎn)品國(guó)內(nèi)期貨的銷售價(jià)格。這雖是在國(guó)內(nèi)眾多鋼廠大幅降價(jià)下的“滯后”舉動(dòng),但卻成了將市場(chǎng)心理推向新低的風(fēng)向標(biāo)。它顯示:鋼廠著急了。
        楊元松不那么急,他的公司基本處于“空倉(cāng)”狀態(tài)。沙鋼的新價(jià)格出臺(tái)后,這一天的市場(chǎng)果然低開,早間兩家大戶接連調(diào)低掛牌價(jià)格,其它經(jīng)銷商紛紛毫不猶豫地跟進(jìn)壓價(jià)拋售。
        “還好出貨得早。”楊元松不無慶幸地對(duì)記者說,“我們很多經(jīng)銷商早就嗅出味道了。”
        一葉知秋
        楊元松所言看來不虛,現(xiàn)貨市場(chǎng)上的暴跌的確遠(yuǎn)早于鋼廠的價(jià)格下調(diào)。 7、8月間的那場(chǎng)暴風(fēng)驟雨讓人們一夜間忘卻了上半年還一路走高的行情。熱軋板噸價(jià)從7400元到跌破6000元,螺紋鋼價(jià)格從“5”字頭重返“4”字頭。連續(xù)7周一路走低,9月初短暫反彈,之后又進(jìn)入下降通道。
        一葉知秋。楊元松最早從手上的終端客戶那里意識(shí)到必需趕快行動(dòng)。那些客戶,大至建筑商、500強(qiáng)制造企業(yè),小至家具廠,日子全都不好過。“感受最明顯的就是工地了,開發(fā)商的房子賣不出去,欠工地的錢,工地又欠我們的錢。有的新項(xiàng)目不開工,連生意都沒有。就這半個(gè)月,螺紋鋼的日常走貨量少了20%。”楊元松說。
        行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,8月,國(guó)房景氣指數(shù)連續(xù)第八個(gè)月環(huán)比下跌;汽車銷量到達(dá)近40個(gè)月來新低;家電廠商的倉(cāng)庫(kù)不堪重負(fù),生產(chǎn)線減產(chǎn)使鋼材需求大幅下滑。
        “就寶鋼來說,現(xiàn)在的高價(jià)位下也顯得需求不旺,訂單不足。”9月19日,在出席國(guó)內(nèi)某鋼鐵論壇時(shí),上海寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江承認(rèn)。
        鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩遂成不爭(zhēng)的事實(shí)。今年8月,中國(guó)鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)7.3%,低于7月9%的增幅,生鐵負(fù)增長(zhǎng)1.5%,鋼材消費(fèi)則負(fù)增長(zhǎng)0.3%。“
        9月24日,大雨,星期三。
        楊元松百無聊賴地和記者通話:“看看身邊的人都沒事干,看看鋼材市場(chǎng)零星進(jìn)出的車,就知道秋天來了。”
        產(chǎn)銷對(duì)弈
        “悲觀情緒正在鋼鐵行業(yè)內(nèi)曼延,”蘇華斌認(rèn)為,“集體看空引發(fā)的存貨之戰(zhàn),是兩個(gè)月來鋼價(jià)暴跌的另一推手。”蘇華斌是直屬國(guó)資委的一家大型冶金配套企業(yè)的銷售經(jīng)理,在他看來,這是鋼廠、經(jīng)銷商和終端之間從未停息的博棄。
        當(dāng)鋼價(jià)處在上半年的上升通道時(shí),鋼廠“嚴(yán)格控制向市場(chǎng)的鋼材供給量”,經(jīng)銷商惜售,終端客戶屯貨,后兩者都積累了大量庫(kù)存。
        當(dāng)經(jīng)銷商和終端首先感覺到真實(shí)需求的萎縮時(shí),他們實(shí)行少進(jìn)多出,消耗庫(kù)存。
        需求萎縮的信號(hào)于是被放大,價(jià)格下跌成為市場(chǎng)的普遍預(yù)期,手中有鋼成了最危險(xiǎn)的事情,經(jīng)銷商為加速拋貨而爭(zhēng)相降價(jià),形成兵敗如山倒的崩潰之勢(shì)。
        “剛開始跌時(shí),中間還有些小的波動(dòng),有人抄底,又反彈一下,后來跌到大家都沒信心了,就一跌到底。”蘇華斌形容說,此時(shí),空倉(cāng)是市場(chǎng)老手的第一選擇,連許多一級(jí)代理商也轉(zhuǎn)去“搬磚頭”了。
        鋼材流通中,一級(jí)代理可以從鋼廠拿貨,而一些手上有終端客戶卻無法直接從鋼廠進(jìn)貨的小經(jīng)銷商則從一級(jí)代理處批到鋼材,賣給終端,賺取差價(jià),俗稱“搬磚頭”。
        現(xiàn)貨跌得太快了,鋼廠反應(yīng)不及,上個(gè)月從鋼廠拿的貨,下個(gè)月出手時(shí)已經(jīng)虧本,這種“倒掛”使得一級(jí)代理商盡量減少直接從鋼廠拿貨,寧可“搬磚頭”去。
        大量庫(kù)存積壓使得鋼廠面臨巨大周轉(zhuǎn)壓力。
        “一般跌一個(gè)月,鋼廠就開始來找我們了。”蘇華斌表示,8月中旬起,一些鋼廠的回補(bǔ)和保值政策陸續(xù)出臺(tái),現(xiàn)在寶鋼、鞍本的也出來了。
        所謂回補(bǔ),是鋼廠承諾在經(jīng)銷商完成一定的采購(gòu)額之下,就本期市場(chǎng)價(jià)和出廠價(jià)的倒掛差價(jià)在下一期進(jìn)行補(bǔ)貼。意在推動(dòng)鋼廠庫(kù)存出清,并拉動(dòng)行情。
        “否則我們按協(xié)議照常進(jìn)貨,每個(gè)月要虧掉100多萬,誰干啊?”蘇華斌說,他們現(xiàn)在還基本維持常量進(jìn)貨量,但不是每個(gè)經(jīng)銷商都領(lǐng)情。
        “現(xiàn)在從鋼廠那里拿的貨多,如果跌得很慘的話,它不會(huì)完全補(bǔ)給你的,跌200他才補(bǔ)80,這120元的虧損還是你承擔(dān)。”經(jīng)銷商李建平操著福建口音對(duì)記者說。
        鋼廠給出的另一種激勵(lì)是“貨到定價(jià)”,按到貨當(dāng)天價(jià)或一周的平均價(jià)給經(jīng)銷商,這樣可讓經(jīng)銷商獲得微利或至少打平。
        無論如何,和鋼廠簽有協(xié)議的一級(jí)代理商,為了保持身份,在這些政策下多少為鋼廠消化了部分庫(kù)存。
        同時(shí)鋼廠也在尋求自救。完全掌握在自己手中的“產(chǎn)量”是一道殺手锏。
        許多鋼廠將原本在年底進(jìn)行的檢修提前了。“現(xiàn)在各大鋼廠都在檢修,一個(gè)檢修要半個(gè)月,每條停產(chǎn)檢修的線大概有2~3萬噸的產(chǎn)量,”楊元松說。
        中信證券鋼鐵行業(yè)分析師周希增認(rèn)為,隨著鋼廠的限產(chǎn)保價(jià),供給將趨于正常化,“經(jīng)銷商那里的庫(kù)存現(xiàn)在已經(jīng)消化得差不多了”。
        “前一段太悲觀了,最近我們看到一些好的方面,一個(gè)是災(zāi)后重建,昨天宣布有1萬多億投資,消費(fèi)的主要是建筑鋼材,這塊可能把跟房地產(chǎn)回落的部分對(duì)沖掉。另外就是上海世博會(huì),建筑量也很大,會(huì)把奧運(yùn)會(huì)之后北京回落的部分補(bǔ)充上。”周希增判斷,眼下的跌勢(shì)還會(huì)再走幾個(gè)月,今年底或明年春季會(huì)略有回升。
        PPI調(diào)頭先兆?
        作為大宗商品價(jià)格的風(fēng)向標(biāo),又是PPI指標(biāo)的重要構(gòu)成部分,鋼價(jià)下跌引發(fā)人們對(duì)PPI即將見頂調(diào)頭的遐想。
        8月,全國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲10.1%,但較之7月的相應(yīng)數(shù)據(jù)僅上升0.1%。
        安信證券宏觀分析師高善文在對(duì)8月份PPI數(shù)據(jù)的點(diǎn)評(píng)中指出,隨著國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落及全球需求疲軟,PPI很可能將在9月份左右進(jìn)入下降通道。
        而中信證券宏觀分析師諸建芳的判斷是9月份PPI數(shù)據(jù)仍略微走高,10月份調(diào)頭。
        為什么鋼價(jià)在跌,而PPI迄今無論同比還是環(huán)比都仍然保持漲勢(shì)?諸建芳解釋說,PPI保持環(huán)比增長(zhǎng),是因?yàn)槊禾康纫恍┊a(chǎn)品價(jià)格環(huán)比大幅上漲,比鋼鐵的跌幅大,對(duì)沖掉了。
        與此同時(shí),就鋼材而言,雖然今年7~8月跌幅較大,但目前價(jià)格仍高于去年同期水平。
        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,7月份普通大型鋼材價(jià)格同比上漲37.5%,線材上漲53.2%,中厚鋼板上漲31.6%。
        而8月,普通大型鋼材價(jià)格同比上漲38.2%,普通中型鋼材上漲45.5%,線材上漲43.9%,中厚鋼板上漲30.8%
        考慮環(huán)比和同比的差別因素,這也基本和MyspiC國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)的趨勢(shì)相一致。8月29日MyspiC國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)192.5點(diǎn),相對(duì)7月下跌9.1%,而比去年同期仍上漲25.2%。
        國(guó)金證券的宏觀分析師王曉暉認(rèn)為,隨著國(guó)際油價(jià)下跌,PPI上升已成無源之水,8月PPI的微弱升高,只是一種擴(kuò)散作用的表現(xiàn),即上游的原油價(jià)格向下游原材料和加工品價(jià)格擴(kuò)散。
        作為生產(chǎn)資料三大組成部分的采掘、原材料、加工品,后兩者中大部分產(chǎn)品像鋼價(jià)一樣,正步入下跌通道,而采掘業(yè)中,原油已經(jīng)下跌,只有煤炭?jī)r(jià)格仍在上漲。
        而高善文認(rèn)為“在電力、鋼鐵等需求回落的背景下,煤炭?jī)r(jià)格似乎也很難繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)格局”。
        無論如何,生產(chǎn)成本的降低對(duì)下游制造業(yè)來說都是一個(gè)好消息,一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。
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