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    鋼材價(jià)格趨勢(shì)背離對(duì)商企心理預(yù)期的影響

    作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
    時(shí)間:2009-12-23 10:04:00 [收藏]


        當(dāng)前,各界對(duì)鋼材的價(jià)格暴跌非常關(guān)注,但是業(yè)內(nèi)對(duì)鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系的看法卻存在兩種截然相反的意見,一種看法認(rèn)為,鋼材市場(chǎng)已經(jīng)供大于求,且日趨嚴(yán)重;一種看法認(rèn)為,鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系總的來看是平衡的,并未出現(xiàn)供大于求的狀況,鋼材價(jià)格的暴跌主要是由于市場(chǎng)的炒作。

        階段性供大于求已成定論

        判斷鋼材市場(chǎng)供大于求的六條標(biāo)準(zhǔn):一是鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)大量增加,銷售出現(xiàn)停滯狀態(tài);二是實(shí)物產(chǎn)銷率大幅下降;三是鋼材銷售價(jià)格大幅回落,長(zhǎng)期處于成本線以下;四是鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)大面積企業(yè)虧損;五是一批鋼廠處于倒閉破產(chǎn)狀態(tài);六是鋼材進(jìn)口嚴(yán)重受阻,大量國(guó)內(nèi)鋼材低價(jià)出口。

        以上六條標(biāo)準(zhǔn),可以說是鋼市嚴(yán)重供大于求或長(zhǎng)期供大于求必然出現(xiàn)的典型特征。如果鋼材市場(chǎng)剛出現(xiàn)供大于求,鋼鐵行業(yè)不會(huì)立即出現(xiàn)大面積虧損、破產(chǎn)等嚴(yán)重后果,而只是表現(xiàn)為價(jià)格不斷下跌、利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下降,甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此時(shí)如不及時(shí)限產(chǎn),就不可避免出現(xiàn)上述六大特征。

        2005年是我國(guó)鋼材市場(chǎng)由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供求平衡、供大于求的重要年份。據(jù)推算,2004年國(guó)內(nèi)生鐵生產(chǎn)能力新增7340萬噸,粗鋼生產(chǎn)能力新增7400萬噸;估計(jì)到2005年底全國(guó)生鐵產(chǎn)能則達(dá)到3.2億噸,粗鋼產(chǎn)能達(dá)到3.4億噸。2005年鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張受到了較大制約,包括資金條件受到限制和政府對(duì)鋼鐵項(xiàng)目的大檢查,部分產(chǎn)能可能推遲工期,部分落后產(chǎn)能會(huì)被淘汰,但預(yù)計(jì)2006年全國(guó)生鐵產(chǎn)能仍可達(dá)3.5億噸,粗鋼產(chǎn)能可達(dá)3.6億噸。

        限產(chǎn)保價(jià)是有效對(duì)策

        中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行狀況對(duì)鋼企提出控制產(chǎn)量、第四季度一律減產(chǎn)5%以上的建議。限產(chǎn)保價(jià)是國(guó)外鋼鐵企業(yè)應(yīng)對(duì)供大于求價(jià)格下滑的常用舉措,符合國(guó)際慣例,絕非是制造市場(chǎng)供求缺口、哄抬價(jià)格。由于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)總量已不像以前有巨大缺口,即使在零進(jìn)口甚至有凈出口的情況下也難于平衡。

        值得重視的是,我國(guó)鋼材資源供給增長(zhǎng)速度還在不斷加大。當(dāng)務(wù)之急是通過限產(chǎn),擴(kuò)大出口,減少進(jìn)口,緩解鋼材市場(chǎng)的供大于求,鋼價(jià)才能企穩(wěn)反彈。減產(chǎn)保價(jià)和擴(kuò)大精品生產(chǎn)已經(jīng)成為全球鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的必然選擇和出路,特別對(duì)中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)而言,這是個(gè)實(shí)現(xiàn)國(guó)家鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策,提高行業(yè)集中度的機(jī)會(huì),通過企業(yè)自發(fā)的市場(chǎng)行為實(shí)現(xiàn)落后產(chǎn)能的淘汰,實(shí)現(xiàn)中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)全行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

        國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格趨勢(shì)背離

        出現(xiàn)這一現(xiàn)象,主要原因:一是國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)供求變化的必然結(jié)果。今年1-9月,世界粗鋼產(chǎn)量為8.2億噸,比上年同期增長(zhǎng)6.3%。但扣除中國(guó)鋼產(chǎn)量,則世界粗鋼產(chǎn)量同比減少500萬噸。歐、美、日本等鋼鐵企業(yè),在市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求情況后一直在減產(chǎn)。如目前鋼價(jià)反彈最為強(qiáng)勁的美國(guó),自8月以來資源供給明顯下降,供求矛盾得以扭轉(zhuǎn)。而我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)持續(xù)大幅增產(chǎn)。

        二是我國(guó)鋼材坯凈進(jìn)口數(shù)量的增加加速了鋼價(jià)下跌。從2004年下半年開始,我國(guó)鋼材、鋼坯進(jìn)口大幅下降,且出口大幅增長(zhǎng),鋼材、鋼坯從凈進(jìn)口變成了凈出口,對(duì)化解國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)的壓力,穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格起了重要作用。但從今年7月開始,國(guó)內(nèi)鋼材、鋼坯合計(jì)每月又重新變?yōu)閮暨M(jìn)口,加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給壓力,2006年再次大規(guī)模凈出口,緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力難度增大。

        三是我國(guó)鋼鐵工業(yè)新增生產(chǎn)能力強(qiáng)勁,2004年約新增7000萬噸,預(yù)計(jì)2005年還有5000萬-6000萬噸。新增產(chǎn)能不斷釋放,特別是集中釋放,造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求,鋼價(jià)下滑。

        四是我國(guó)鋼鐵企業(yè)的利益約束和市場(chǎng)約束機(jī)制薄弱,不能對(duì)市場(chǎng)信號(hào)做出及時(shí)有效的反應(yīng)。其中,我國(guó)鋼鐵企業(yè)集中度低,也是一個(gè)影響因素,但并非主要因素。我國(guó)板材企業(yè)的集中度明顯高于長(zhǎng)材,中板前10名企業(yè)占全國(guó)中板產(chǎn)量的68.23%,熱連軋寬帶鋼前4家占全國(guó)產(chǎn)量的62%以上。但在這一輪鋼價(jià)下跌中,中板和熱軋板跌價(jià)最狠,跌幅達(dá)50 %,甚至低于長(zhǎng)材價(jià)格。相反,長(zhǎng)材中小生產(chǎn)企業(yè)眾多,但價(jià)格下跌幅度小于板材,目前又率先小幅反彈。在這里,一個(gè)重要原因是長(zhǎng)材新增生產(chǎn)能力少,且民營(yíng)企業(yè)多,其市場(chǎng)機(jī)制、利益機(jī)制約束作用較強(qiáng)。

        因?yàn)榻衲暌詠韲?guó)家相繼出臺(tái)了取消鋼坯出口退稅、降低鋼材出口退稅率、取消鋼材以產(chǎn)頂進(jìn)等一系列宏觀調(diào)控措施,加大了鋼材、鋼坯出口成本,對(duì)鋼材、鋼坯出口形成了一定抑制;二是國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回升,主要是歐美鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的結(jié)果,國(guó)際鋼材市場(chǎng)不太可能容納我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大出口的數(shù)量,且發(fā)生國(guó)際貿(mào)易磨擦的可能性增大。因此,當(dāng)前國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格價(jià)差雖然較大,但我國(guó)近期再次形成大規(guī)模的鋼材出口的可能性不大。

        心理預(yù)期對(duì)鋼價(jià)影響明顯

        首先,市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)背景、市場(chǎng)趨向會(huì)產(chǎn)生與之相應(yīng)的市場(chǎng)心理預(yù)期和相應(yīng)的操作策略。比如當(dāng)市場(chǎng)供求關(guān)系趨緊時(shí),價(jià)格不斷上漲,市場(chǎng)心理預(yù)期往往會(huì)看多,也會(huì)“做多”。但是,市場(chǎng)心理預(yù)期有時(shí)對(duì)市場(chǎng)變化因素做出的反應(yīng),可能是提前或過激的反應(yīng)。實(shí)際上市場(chǎng)是非常敏感的,不久前鋼協(xié)召開穩(wěn)定鋼材市場(chǎng)座談會(huì),鋼材市場(chǎng)立即出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。這說明,市場(chǎng)并不是一味盲目看空,當(dāng)出現(xiàn)利好時(shí),市場(chǎng)是能夠清醒認(rèn)識(shí)到并做出一定反應(yīng)的。但如果減產(chǎn)保價(jià)不能落到實(shí)處,仍然供大于求,那么鋼價(jià)還是會(huì)下跌的。

        其次,市場(chǎng)預(yù)期既助跌也助漲。市場(chǎng)預(yù)期鋼價(jià)看漲,用戶愿意多存貨,經(jīng)銷商也會(huì)多進(jìn)貨,市場(chǎng)購(gòu)買需求被放大,這樣就會(huì)大于真實(shí)需求、推動(dòng)鋼價(jià)上漲。鋼價(jià)從2003年到今年3月一路上漲,有供不應(yīng)求的市場(chǎng)基礎(chǔ),也有市場(chǎng)心理預(yù)期的作用,因此鋼價(jià)在這個(gè)上漲過程中或多或少地出現(xiàn)了一些泡沫。當(dāng)市場(chǎng)充滿“做多”心理預(yù)期時(shí),在增加行業(yè)贏利同時(shí),也帶來種種隱患。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求、鋼價(jià)看跌時(shí),用戶就盡可能減少庫(kù)存,經(jīng)銷商也不敢多進(jìn)貨。特別是在市場(chǎng)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供大于求過程中,會(huì)產(chǎn)生一定的助跌作用,其對(duì)市場(chǎng)的殺傷力比較大。我們已經(jīng)享受了預(yù)期漲價(jià)帶來的助漲作用及其收益,現(xiàn)在要面對(duì)的是助跌作用帶來的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。

        第三,市場(chǎng)心理預(yù)期及其市場(chǎng)操作,主要影響的是中間需求而非終端需求。如市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求、普遍看跌時(shí),下游用戶包括貿(mào)易商必然會(huì)將自身企業(yè)的庫(kù)存和鋼材訂貨壓縮到最低,所以市場(chǎng)可流通的資源和鋼廠庫(kù)存必然加大。過大的鋼廠庫(kù)存反過來又促使鋼材生產(chǎn)廠家跌價(jià)出貨,造成鋼材市場(chǎng)價(jià)格的跌跌不休。而2005年下半年的鋼材價(jià)格大幅下跌,使得市場(chǎng)心態(tài)極其脆弱,市場(chǎng)心態(tài)從亢奮變?yōu)槲遥幌盗蟹e極的市場(chǎng)信號(hào)都沒有得到重視,這也是市場(chǎng)心態(tài)矯枉過正的證明。

        鋼價(jià)反彈的利好因素

        首先是是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了以“平穩(wěn)較快發(fā)展”為特征的新階段。這一階段的主要標(biāo)志是,國(guó)家將會(huì)采取宏觀調(diào)控政策保持經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展勢(shì)頭。在較快的速度中保持平穩(wěn),在平穩(wěn)的發(fā)展中保持較快速度,或者說,既要向前走,又要保持平衡,這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段發(fā)展中出現(xiàn)的新特征。鋼鐵工業(yè)發(fā)展應(yīng)適應(yīng)這種新形勢(shì),主動(dòng)應(yīng)對(duì)這種新形勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資這兩項(xiàng)指標(biāo)增幅是權(quán)衡是否有利于鋼鐵工業(yè)發(fā)展的兩項(xiàng)重要參照系數(shù)。一般講,如果經(jīng)濟(jì)保持較高增長(zhǎng)率,而固定資產(chǎn)投資增幅較高,并保持一定規(guī)模,將會(huì)對(duì)鋼鐵工業(yè)發(fā)展產(chǎn)生兩方面影響:一方面,有利于鋼鐵工業(yè)繼續(xù)保持較高發(fā)展速度;另一方面,由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高、投資規(guī)模較大,為防止經(jīng)濟(jì)過熱而帶來的結(jié)構(gòu)失衡或短期波動(dòng),國(guó)家將會(huì)繼續(xù)保持對(duì)鋼鐵行業(yè)的宏觀調(diào)控力度而不放松。

        其次是目前鋼價(jià)經(jīng)過大幅下跌,部分品種價(jià)格已跌近成本區(qū),成本對(duì)鋼價(jià)的支撐作用應(yīng)逐步有所顯現(xiàn)。熱卷和螺紋鋼這兩個(gè)鋼材品種近期的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)就是最好的注解。綜合各個(gè)方面的信息分析,2006年鐵礦石談判價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯的降幅,而相比焦炭生鐵等其他鋼材生產(chǎn)原料的降幅,2006年鋼材總體生產(chǎn)成本將在2005年的基礎(chǔ)上有小幅上揚(yáng)。

        第三是國(guó)外鋼價(jià)回升,國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)差擴(kuò)大,雖不能再次強(qiáng)力拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上行,但有利于抑制國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)口。但是2006年人民幣匯率升值的預(yù)期已經(jīng)非常確定,運(yùn)費(fèi)也在逐步下調(diào),所以2006年鋼材出口會(huì)有不小的阻力,而國(guó)內(nèi)短缺的高品質(zhì)國(guó)外進(jìn)口鋼材的市場(chǎng)份額將加大。

        目前鋼材市場(chǎng)整體低位運(yùn)行的走勢(shì)將會(huì)延續(xù),如果沒有突發(fā)事件的影響,2006年不可能簡(jiǎn)單重復(fù)2005年暴漲暴跌的鋼材價(jià)格走勢(shì)。鋼鐵工業(yè)近年增長(zhǎng)速度明顯加快,雖然市場(chǎng)需求也在增長(zhǎng),但是鋼材供應(yīng)增長(zhǎng)大大快于需求增長(zhǎng),且鋼鐵產(chǎn)能相對(duì)集中釋放,2004年以前供不應(yīng)求局面已轉(zhuǎn)變?yōu)?005年以來的供大于求態(tài)勢(shì),致使鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系失衡,從而引發(fā)多而分散的市場(chǎng)過度競(jìng)爭(zhēng),價(jià)格隨之大幅度波動(dòng),同時(shí)壓縮了鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)空間。如果我國(guó)鋼鐵行業(yè)對(duì)鋼材產(chǎn)能集中釋放和產(chǎn)業(yè)集中度過低不采取相應(yīng)有力措施,目前的鋼材市場(chǎng)整體走勢(shì)不會(huì)有根本性的改變。


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