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    中國交約900億“學(xué)費(fèi)”換鐵礦石供應(yīng)安全

    作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
    時(shí)間:2009-12-23 10:04:00 [收藏]


      核心提示:兩大大礦業(yè)巨頭必和必拓和力拓合并計(jì)劃,加劇了市場對鐵礦石價(jià)格看漲的預(yù)期,中國鋼鐵業(yè)為此高價(jià)“吃”進(jìn)9000萬噸鐵礦石,中鋁公司投資力拓140億美元成為最大單一股東,中方為“兩拓合并”付出了約900億元代價(jià)。但上周必和必拓放棄對力拓的收購。


      中新網(wǎng)12月1日報(bào)道 上周二,必和必拓最終因?yàn)椴环瞎蓶|利益最大化而放棄對力拓的收購,這場全球礦業(yè)領(lǐng)域有史以來最大收購案草草收場。

      盡管中國鋼鐵業(yè)可以為鐵礦石供應(yīng)安全而放心“喘”上一口氣了,卻也為此付出了約900億元代價(jià)。

      我們不能不佩服必和必拓的決斷,而它更大的成功在于將全球最大鐵礦石買方中國“拖”下了水。

      在全球大宗商品價(jià)格漲潮時(shí),恰到好處拋出的“兩拓”合并計(jì)劃加劇了市場對鐵礦石價(jià)格看漲的預(yù)期,中國鋼鐵業(yè)為此放開肚皮“吃”進(jìn)9000萬噸“高價(jià)”鐵礦石,其最終減值損失可能達(dá)350多億元;而為阻止“兩拓”合并成功對中國產(chǎn)業(yè)安全形成威脅,中鋁公司投資力拓并成為最大單一股東。140億美元的投資浮虧80億美元(折合人民幣約544億元)。僅這兩項(xiàng)相加,中方已為“兩拓合并”付出了約900億元代價(jià)。

      交了這些“學(xué)費(fèi)”,我們可以得到什么教訓(xùn)呢?分析人士認(rèn)為至少有三條:一是用產(chǎn)業(yè)資本的制造思維來應(yīng)付金融資本的戰(zhàn)略思維,中方勝算率會非常低;二是產(chǎn)業(yè)安全是有邊際成本的,不計(jì)成本的產(chǎn)業(yè)安全極可能是個“偽命題”;三是中國鋼鐵行業(yè)如果無法凝聚成一個代表國家利益的完整主體,我們與三大礦業(yè)巨頭的談判可能始終處于弱勢地位。

      產(chǎn)業(yè)資本的思維方式就是一種買賣觀――需要鐵礦石,那就買鐵礦石。結(jié)果呢?“中國買啥啥貴,賣啥啥跌”。

      再看看必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦業(yè)巨頭是怎么表現(xiàn)的?

      在2008年全球鐵礦石長協(xié)礦談判敏感時(shí)期,必和必拓拋出了對力拓的并購計(jì)劃。全球70%的鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量就掌握在這三家手中,而中國擁有6億噸的鋼鐵產(chǎn)能,鐵礦石自給量不到50%。并購如果成功,那意味著三家鐵礦石供應(yīng)方變成兩家。這樣一來,在資源戰(zhàn)略上丟分的中方在談判中幾乎難有勝算。

      中方答應(yīng)力拓過度的漲價(jià)要求和中鋁出手購買力拓股份是為阻止“兩拓”合并的出招。但在“兩拓”合并影響中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)安全的警鐘下,中方不計(jì)成本的“補(bǔ)救”措施也付出了血的代價(jià)。中鋁在力拓英國公司每股60英鎊的高位介入了,而現(xiàn)在其股價(jià)在15英鎊左右。當(dāng)鐵礦石價(jià)格漲至1800元/噸,中國鋼廠銷售利潤率降至1.4%的時(shí)候,中方似乎無法承受談判破裂的代價(jià),為了死保鐵礦石長協(xié)機(jī)制而放棄了價(jià)格底線。實(shí)際上,在當(dāng)時(shí)的價(jià)格背景下,中方就應(yīng)該選擇放棄。從某個角度來看,對產(chǎn)業(yè)安全真正的威脅不是資源緊缺,而是不計(jì)成本。

      后面的形勢變化也超出了中國鋼廠的意料。當(dāng)國內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格向歷史高位發(fā)起沖鋒時(shí),產(chǎn)鋼量占60%的中國民營鋼廠已不賺錢,他們迅速減產(chǎn),最終減產(chǎn)幅度達(dá)50%,這意味著近3億噸的鐵礦石需求在短時(shí)間內(nèi)消失了。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格最終出現(xiàn)崩盤,讓一直擁有價(jià)差優(yōu)勢的長協(xié)礦形成了300-500元/噸的價(jià)格倒掛。這讓中國大鋼廠與貿(mào)易商手中的9000萬噸礦石豪賭算盤落空。

      為什么大量中國民營鋼廠沒有加入鐵礦石賭漲的大軍中呢?其實(shí)說起來很悲壯。在一年一度的鐵礦石長協(xié)礦價(jià)格談判中,中方只是代表了中國十?dāng)?shù)家大型鋼廠與大型貿(mào)易商的利益,只有它們可以享受當(dāng)時(shí)價(jià)格優(yōu)惠的長協(xié)礦,甚至可以轉(zhuǎn)手倒賣從中牟利。可以說,中國鋼鐵行業(yè)如果無法凝聚成一個代表國家利益的完整主體,在談判中基本上沒有勝算把握。

      必和必拓對力拓的棄購,背后真正原因是中國不再瘋狂地去購買天價(jià)鐵礦石了。這打破了鐵礦石6年賣方市場的神話,中國鋼廠也陷入全行業(yè)虧損的痛苦中。但這絕不意味著國際鐵礦石貿(mào)易進(jìn)入買方時(shí)代。


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