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    鋼材價格波動劇烈 價格傳導(dǎo)效應(yīng)明顯

    作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
    時間:2009-12-23 10:04:33 [收藏]


        進(jìn)入三季度以來,我國鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營態(tài)勢發(fā)生了重大變化,國內(nèi)鋼材價格狂“瀉”不止,但從11月下旬以來,國內(nèi)鋼材市場價格出現(xiàn)了上漲的走勢。據(jù)國內(nèi)鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”提供的最新市場報告,12月5~12日,國內(nèi)鋼材市場價格整體延續(xù)上漲走勢,但總體看來尚未獲得終端需求的有力支撐。其中,建筑鋼材、中厚板價格小幅上漲,冷軋板卷價格反彈幅度減小,熱軋板卷價格出現(xiàn)一定幅度回調(diào),大中型材價格基本穩(wěn)定。

      業(yè)內(nèi)人士指出,前期國內(nèi)鋼價大幅下跌后,市場有了觸底反彈的調(diào)整要求,雖然價格反彈已延續(xù)了幾周,但價格再度上漲的難度正在加大,市場難改弱勢基調(diào)。

      在中國的鋼鐵市場中,鋼材價格總是處于不斷變化之中。總結(jié)近幾年鋼鐵市場價格波動的特點(diǎn)不難看出,鋼材價格的漲落一般是從局部地區(qū)、個別鋼材品種開始,逐步向其他鋼材品種和其他地區(qū)蔓延。即在整個鋼鐵市場中,各大類鋼材品種、各區(qū)域市場間存在著價格傳導(dǎo)現(xiàn)象。

      價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的基本機(jī)理

      價格傳導(dǎo)的初始動力來自不同鋼材品種之間、同一品種不同地區(qū)之間的價差。不同鋼材產(chǎn)品間存在著價差,意味著鋼鐵企業(yè)要生產(chǎn)獲利性強(qiáng)的產(chǎn)品,意味著經(jīng)銷商要經(jīng)營有市場需求的產(chǎn)品,從而有效地調(diào)節(jié)各品種鋼材的市場供應(yīng)量。地區(qū)間的鋼材價差的存在,意味著各地區(qū)間將出現(xiàn)大批量的鋼材流動,從而引發(fā)鋼材輸出地區(qū)價格上揚(yáng),并同時對鋼材輸入地區(qū)的價格起到抑制作用。

      從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看,供求失衡是價格波動的最根本原因,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡、產(chǎn)品差異則是價格傳導(dǎo)存在的必然條件。經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡必然導(dǎo)致供求失衡,供求失衡必然導(dǎo)致價格波動,價格波動一般是從個別品種和局部地區(qū)開始,由此形成價差動因,導(dǎo)致價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的形成。通過價格傳導(dǎo),鋼材價格波動由個別和局部現(xiàn)象逐步發(fā)展成為鋼鐵市場全局性行為。

      局部品種引發(fā)的價格傳導(dǎo)

      局部品種傳導(dǎo)是指由個別鋼材品種的價格波動所產(chǎn)生的價格傳導(dǎo),從而引發(fā)相關(guān)鋼材品種的價格波動,形成鋼鐵市場由局部商品到全部商品的連鎖反應(yīng)模式,如鋼鐵市場中無縫鋼管漲價必然帶動焊管的價格調(diào)整。

      通常的鋼材價格傳導(dǎo)往往是沿著基礎(chǔ)鋼材產(chǎn)品價格波動(如鋼坯)到終端鋼材產(chǎn)品價格波動這一連鎖傳導(dǎo)方式進(jìn)行的。基礎(chǔ)鋼材產(chǎn)品價格波動是基于成本推動,如鐵礦石價格上調(diào)必然導(dǎo)致鋼坯成本上漲,從而帶動其相關(guān)下游產(chǎn)品的價格上漲。因此,局部鋼材品種價格調(diào)整可能是供求關(guān)系調(diào)整的結(jié)果,但隨之進(jìn)行的其他鋼材品種的價格調(diào)整未必都具有合理性。

      區(qū)域市場引發(fā)的價格傳導(dǎo)

      區(qū)域市場傳導(dǎo)是指某一區(qū)域市場的鋼材價格率先波動,繼而對其他地區(qū)形成價格傳導(dǎo)與輻射壓力,并造成各區(qū)域間價格連鎖互動反應(yīng)。這種傳導(dǎo)方式的起因是同種鋼材的區(qū)域性價差的擴(kuò)大,導(dǎo)致各區(qū)域市場間產(chǎn)品流量增大,使各區(qū)域市場的產(chǎn)品供應(yīng)量發(fā)生變化,從而影響了該區(qū)域市場供求平衡所致。

      目前,我國已經(jīng)形成了特色較為鮮明的多個區(qū)域性鋼鐵市場,這無疑為價格傳導(dǎo)的發(fā)生提供了較為廣闊的空間。同時,這也對鋼鐵企業(yè)及大的經(jīng)銷商進(jìn)行價格決策增加了一定的難度,進(jìn)一步加大了其經(jīng)營風(fēng)險。

      從我國鋼材價格波動的區(qū)域性態(tài)勢來看,鋼材價格的區(qū)域性領(lǐng)先上漲或下跌態(tài)勢多發(fā)生在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的華東、華南等鋼材消費(fèi)集中地區(qū)和鋼材重要產(chǎn)區(qū)。

      這些地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)往來伴隨著價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的發(fā)生,并向鄰近區(qū)域釋放價格信號,刺激當(dāng)?shù)氐膬r格系統(tǒng),使鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷商在利益本能的驅(qū)使下,開始向高價位區(qū)域看齊,形成價格的區(qū)域性攀比現(xiàn)象。從某種意義上說,這也是對不同地區(qū)之間存在的不合理地區(qū)差價進(jìn)行調(diào)整的一種特殊價格運(yùn)動形式。

      心理效應(yīng)所引發(fā)的價格傳導(dǎo)

      價格波動不僅是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,同時也是一種社會現(xiàn)象,它受到社會和人們心理等多種因素的影響和制約。

      價格心理是指人們對價格波動現(xiàn)象所產(chǎn)生的一種心理反應(yīng),包括價格心理預(yù)期、價格從眾心理等多種心理反應(yīng)形式。價格預(yù)期心理是人們對市場物價漲落趨勢所做出的心理預(yù)測,是人們對市場物價上漲可能產(chǎn)生的風(fēng)險所采取的一種心理防御。

      在現(xiàn)實(shí)生活中,鋼鐵企業(yè)、經(jīng)銷商、鋼材用戶出于維護(hù)自身利益的需要,在預(yù)測鋼材價格的未來走勢中形成各自的鋼材價格波動心理預(yù)期。在這種預(yù)期的支配下,常常會出現(xiàn)鋼材價格越漲越買、越買越漲,以及鋼材價格越跌越缺少交易量的現(xiàn)象。

      如果少數(shù)人的價格預(yù)期心理一旦和多數(shù)人的價格從眾心理結(jié)合起來,鋼材價格的非正常波動將會無法遏制,最終在整個鋼鐵市場中蔓延開來。

      由少數(shù)人價格預(yù)期心理到多數(shù)人價格從眾心理的過渡,完全是通過價格心理效應(yīng)的傳導(dǎo)作用而產(chǎn)生的價格心理共鳴。即由少數(shù)人行為的示范作用,逐漸發(fā)展成為多數(shù)人認(rèn)同的社會心理行為。如社會上經(jīng)常會流傳有助于鋼材價格調(diào)整的信息,以及個別商家故意傳播的有關(guān)漲價、跌價的誘導(dǎo)性信息,客觀上都會對鋼鐵企業(yè)、廣大經(jīng)銷商及用戶造成心理暗示。

      另外,信息的不對稱也會造成鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商的心理錯覺,使他們出于獲利及風(fēng)險防范的本能而有價格調(diào)整的沖動,這也會導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)及經(jīng)銷商價格行為偏差的發(fā)生。如個別鋼鐵企業(yè)通過降低產(chǎn)品質(zhì)量以減少成本的方式變相提價,個別經(jīng)銷商通過囤積居奇等手段來謀取高位價格,進(jìn)而獲取超額利潤等。

      不同產(chǎn)品間的價格循環(huán)傳導(dǎo)效應(yīng)

      鋼鐵產(chǎn)品屬于品種規(guī)格較為復(fù)雜的產(chǎn)品體系,如同一產(chǎn)品線的產(chǎn)品有著產(chǎn)量上的相互制約,上下工序間的產(chǎn)品有著成本―――效益的制約。

      如產(chǎn)品A與產(chǎn)品B是同一產(chǎn)品線的產(chǎn)品,當(dāng)產(chǎn)品A價格上漲時,產(chǎn)品A的產(chǎn)量也必然增多,此時意味著產(chǎn)品B的產(chǎn)量減少,則產(chǎn)品B的供求平衡被打破,產(chǎn)品B的價格將隨之上漲。如此往復(fù),形成產(chǎn)品A與產(chǎn)品B之間的價格循環(huán)傳導(dǎo)效應(yīng)。

      如果產(chǎn)品C與產(chǎn)品D是上下工序的產(chǎn)品,即產(chǎn)品C是產(chǎn)品D的原料,當(dāng)產(chǎn)品C價格上漲時,產(chǎn)品D的價格受成本推動也將隨之上漲。當(dāng)產(chǎn)品D的價格上漲幅度過大時,又將帶動產(chǎn)品C的價格進(jìn)一步上漲,如此往復(fù)形成上下工序的產(chǎn)品價格循環(huán)傳導(dǎo)。

      伴隨著同一產(chǎn)品線產(chǎn)品、上下工序產(chǎn)品的價格傳導(dǎo),鋼鐵市場中亦將出現(xiàn)搭車漲價、攀比漲價、成本推動型漲價等多種漲價形式,并由此造成各類鋼材之間價格互相推動、多向傳導(dǎo)、輪番漲價、循環(huán)上升的情況。
      筆者認(rèn)為,研究價格傳導(dǎo)現(xiàn)象及機(jī)理,重在把握理性價格波動與非理性價格波動之間的區(qū)別,并進(jìn)一步把握鋼鐵市場價格波動的規(guī)律,更好地抓住市場機(jī)會,獲取理想的市場收益。隨著各區(qū)域性市場差異性的減少,價格傳導(dǎo)的效應(yīng)則會相對減弱。

      相關(guān)報道:我國醞釀鋼材收儲方案

      進(jìn)入12月份以來,市場傳言國家將通過制訂鋼材商業(yè)收儲手段,來振興持續(xù)低迷的鋼鐵業(yè)。據(jù)報道,該方案將由國家發(fā)改委、工信部、中鋼協(xié)共同制訂,但是對于期待中的鋼材儲備時間仍無定論。

      我國鋼材的產(chǎn)量過大,實(shí)施鋼材收儲,無論在技術(shù)、市場控制或資金需求上,都有較大的難度。因此,我國此前沒有實(shí)施過鋼材收儲。但是,由于受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,國內(nèi)的鋼材市場從10月份開始一路走低,11月份開始全行業(yè)陷入虧損,大部分鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)。

      據(jù)報道,將要實(shí)施的鋼材收儲計(jì)劃,主要是調(diào)劑目前我國鋼材產(chǎn)能和鋼材結(jié)構(gòu)。所以,在具體方案的選擇上,并非是此前人們猜測的國家儲備或商業(yè)儲備,而是兩者兼而有之。

      根據(jù)中鋼協(xié)最新的數(shù)據(jù),我國今年實(shí)際鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4.8億~4.9億噸。海關(guān)總署12月11日發(fā)布的快報顯示,我國前11個月共出口鋼材5606萬噸,而國內(nèi)每年用于加工貿(mào)易的鋼材約有700萬噸。據(jù)此,有專家認(rèn)為,收儲量應(yīng)該在1500萬噸,投入資金為100億~150億元左右。

      對于儲備的鋼材品種,分析人士認(rèn)為,建筑鋼材的可能性不大,板材的可能性最大。鋼鐵龍頭企業(yè)目前的實(shí)際壓力普遍在于板材產(chǎn)能釋放過快,價格跌幅較深。而由于國家鋼材儲備會直接向大型鋼廠訂貨,大鋼廠的信心增強(qiáng),有助于整個行業(yè)信心的恢復(fù)。因此,加大板材的儲備力度,對鋼鐵行業(yè)的刺激作用才會更明顯。

      國家儲備鋼材的計(jì)劃傳出后,鋼市信心似乎有所提升。12月10日,一份來自美林的研究報告稱,11月24~30日,重點(diǎn)監(jiān)測的生產(chǎn)資料市場在價格連續(xù)下跌19周后,首次出現(xiàn)小幅上漲,其中鋼材價格上漲位列前茅。

      幾乎在同一時間段,來自易貿(mào)鋼鐵的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,12月9日,國內(nèi)原料鋼坯價格大幅上漲。業(yè)內(nèi)人士指出,鋼材價格的恢復(fù)性上漲,對鋼鐵行業(yè)信心恢復(fù)極為重要,而鋼鐵行業(yè)對整個國民經(jīng)濟(jì)有較大的影響。

      有關(guān)專家表示,在國家剛剛新增的1000億元投資中,鐵路、民航、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)將拉動超400萬噸的鋼材需求。目前,國內(nèi)大鋼材市場資源偏緊,社會庫存、鋼廠到貨都不充足,這給商家預(yù)留了獲利空間。加之受國家建立鋼材收儲機(jī)制的利好消息影響,廠商的各種資源調(diào)劑有了跟進(jìn),最后表現(xiàn)在市場價格上。但是,儲備并非針對所有的鋼材品種,也不會完全公開進(jìn)行,因?yàn)楣_儲備必然引起市場跟風(fēng)炒作,進(jìn)而帶來新的行業(yè)泡沫。

      受近期鋼材市場回暖影響,我國部分中小鋼鐵廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)報道,在河北唐山及豐潤、豐南、遷安地區(qū),今年9月份因市場信心不足,60%~70%的中小型鋼廠停產(chǎn)。但進(jìn)入12月份以來,恢復(fù)產(chǎn)能的中小型鋼廠已經(jīng)由24%升至40%。

      與此同時,也有一些業(yè)內(nèi)人士對政府建立鋼材收儲的計(jì)劃不看好。

      他們認(rèn)為,與鋁、銅、鋅等基礎(chǔ)金屬不同,鋼材不進(jìn)金屬交易所交易,這使得政府借助市場出手存貨的機(jī)動性差。雖然鋼材收儲的傳言使內(nèi)地鋼價有所上升,但可持續(xù)的反彈仍將取決于需求。因?yàn)椋壳暗男星橹饕卿搹S減產(chǎn)、貿(mào)易商大量減少庫存所致,并不是市場需求上升,所以還不足以樂觀。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,對某些重要物資(如石油)國家有必要儲備,但對于產(chǎn)能過剩的鋼鐵卻不一定合適。(本報綜合)
      相關(guān)觀點(diǎn):未來鋼價依然存在不確定性

      鄭志璋

      國內(nèi)鋼價近期止跌反彈,部分下游企業(yè)也出現(xiàn)了重新開始增加庫存的現(xiàn)象。對此,業(yè)內(nèi)人士指出,在國內(nèi)外需求低迷的大環(huán)境下,選擇這個時候增加存貨存在較大風(fēng)險。

      目前鋼材價格反彈的原因,一方面是市場有觸底反彈的調(diào)整要求,另一方面是受政府的刺激性政策、鋼價炒賣等因素的影響。據(jù)商務(wù)部相關(guān)統(tǒng)計(jì),11月份國內(nèi)鋼材平均價格較10月份下跌12.3%,跌幅有所減小,較10月份減小4.1個百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出,這主要得益于政府加大了鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),拉動了鋼鐵的需求,但對于未來鋼價的走勢來講,這可能只是曇花一現(xiàn)。

      其實(shí),影響鋼價的主要因素還在于市場的需求。有專家指出,目前是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn),是處在由持續(xù)高速增長轉(zhuǎn)入周期性調(diào)整的階段。與此同時,金融危機(jī)的出現(xiàn)使國內(nèi)外市場陷入了深度低迷,且在短時間內(nèi)難以回暖。下游用戶需求正在嚴(yán)重萎縮,包括汽車、家電、造船、房地產(chǎn)等在內(nèi)的行業(yè)用鋼。

      從國內(nèi)市場需求來看,政府4萬億元刺激內(nèi)需計(jì)劃的政策效應(yīng)可能會在2009年二季度才會開始顯現(xiàn),因此12月份鋼鐵行業(yè)的虧損還將延續(xù)。

      另外,國內(nèi)外鋼材的價差和海外市場需求這兩項(xiàng)影響鋼鐵出口的主要因素中,當(dāng)?shù)厥袌鲂枨笠呀?jīng)成為關(guān)鍵點(diǎn),它將決定未來國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品的出口數(shù)量及增量。雖然今年12月份國內(nèi)鋼鐵出口關(guān)稅下調(diào),但關(guān)稅的調(diào)整只能部分緩解出口急劇下滑的壓力,無法扭轉(zhuǎn)鋼鐵出口下滑的趨勢。

      從目前了解到的情況來看,國內(nèi)企業(yè)減少了出口數(shù)量,隨之而來的鋼材價格上升意味著前期鋼企減產(chǎn)效果顯現(xiàn)。從當(dāng)前的市場反應(yīng)來看,鋼市信心似乎正在逐步回暖,包括出現(xiàn)了貿(mào)易商補(bǔ)庫存的現(xiàn)象。據(jù)報道,目前上海地區(qū)螺紋鋼庫存較今年最高點(diǎn)下降66%,而熱軋卷板庫存下降22%。部分下游企業(yè)在消化存貨原材料一段時間后重新開始補(bǔ)庫,市場需求出現(xiàn)短期回暖的態(tài)勢。

      但從大體環(huán)境上看,國內(nèi)外用鋼需求均在下滑,這是不可否認(rèn)的事實(shí)。而鋼鐵上游原材料價格的下跌和鋼材價格的反彈,使得小鋼企復(fù)產(chǎn)加速。隨著鋼價的走高和復(fù)產(chǎn)面的加大,后期鋼材資源的供應(yīng)壓力將逐步體現(xiàn),未來鋼價還將反復(fù)。
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